Sind die Preise in den letzten zwölf Monaten wirklich nur um drei oder dreieinhalb Prozent gestiegen? Viele Menschen in der Schweiz empfinden das anders. Und auch die Ökonomen wissen, dass die offizielle Teuerung des Bundesamts für Statistik lediglich einen Preis-Ausschnitt zeigt.

Die Vermögensberatungs-Firma Wellershoff & Partners ging also der Frage nach, wie sich die Inflation der Güter des täglichen Einkaufs berechnen lässt. Ihr Resultat: Die Alltags-Teuerung beträgt momentan 5,9 Prozent.

Neben den bekannten Inflationstreibern Benzin und Diesel erreichten auch Kaffee, Zahnpflegemittel, Teigwaren oder Olivenöl satte Inflationsraten im Bereich von 10 Prozent. Eher preissenkend wirkten dagegen Kartoffeln, Bananen oder Süsswaren.

Natürlich gibt es bei all diesen Berechnungen viele Unschärfen. Wellershoff & Partners orientierte sich an einem Warenkorb, den das statistische Amt von Österreich verwendet, und gewichtete dann die einzelnen Artikel entsprechend den helvetischen Einkaufsgewohnheiten. Nach dem österreichischen Massstab hätte die Alltagsteuerung sogar 8,6 Prozent erreicht.

Die Folgethese der Zürcher Ökonomen lautet: Wir werden in den kommenden Monaten auch mit einer höheren offiziellen Inflationsrate rechnen müssen.

Momentan hält sich die Teuerung der Bundesstatistiker noch in Grenzen, weil es in der Schweiz sehr viele administrierte Preise gibt: Strom, Gas, Mieten – da ist Vieles reguliert, also zäh.

«Die Folge davon sind verzögerte Effekte auf die jeweiligen Preisentwicklungen», schreiben die Analysten von Wellershoff & Partners.

Und deshalb wiederum sei absehbar, «dass in den kommenden Monaten die Schweizer Inflationsentwicklung weiter anziehen wird». Spätestens, wenn zu Anfang 2023 die volle Anpassung der Strom- und Gaspreise kommt, steigen auch Teuerungsraten nochmals.

Zusammen mit den Aussagen aus den Befragungen zur Konsumentenstimmung mutmasst das W&P-Team, dass die Inflation zu Jahresbeginn 2023 bei gut 5 Prozent liegen dürfte.